2019年第一批共20.76GW風電、光伏平價項目公布，我們預計實際貢獻增量需求超19GW。隨著平價項目確定與政策逐步落地，光伏國內需求開始釋放，風電需求有望保持高增長；維持強于大市的行業評級，建議關注光伏制造業、光伏電站、光伏設備、風電零部件及整機龍頭標的。 
   2019年第一批風電、光伏發電平價上網項目公布，總量20.76GW：5月22日，國家發改委、國家能源局發布《關于公布2019年第一批風電、光伏發電平價上網項目的通知》（以下稱“《通知》”）。共有16個省（自治區、直轄市）能源主管部門向國家能源局報送了2019年第一批風電、光伏發電平價上網項目名單，總裝機規模20.76GW。其中光伏發電總量14.78GW、風電總量4.51GW、分布式交易試點項目1.47GW。
   平價項目確保優先消納和20年固定電價：《通知》明確，國家電網、南方電網組織所屬有關省級電網企業認真落實電網企業接網工程建設責任，確保平價上網項目優先發電和全額保障性收購，按項目核準（備案）時國家規定的當地燃煤標桿上網電價與平價上網項目單位簽訂長期固定電價購售電合同（不少于20年）。有關省級能源主管部門和派出能源監管機構協調推進有關項目建設，加強對有關支持政策的督促落實。
   存量轉平價項目以風電為主，主要集中在東北地區：今年平價上網政策的主要思路之一是鼓勵存量需補貼項目自愿轉為平價項目。我們統計，在20.76GW的首批平價項目中共有990MW風電項目、155MW光伏發電項目為存量轉平價項目，其中990MW風電項目全部位于吉林省，105MW光伏項目位于遼寧省，40MW光伏項目位于安徽省。
   首批項目貢獻超19GW增量需求，2020年為并網高峰：我們統計，擬建平價上網項目中，明確給出預計于2019年內投產的項目總容量約5.5GW，其中風電約1GW，我們判斷這些項目前期工作開展較早，目前應已有較好的開工基礎或已部分開工；亦有少量項目給出的投產時間為2021年，大部分項目的預計投產時間在2020年內。考慮前述存量轉平價項目的影響，預計首批平價項目為2019-2020年貢獻的需求總增量超過19GW。
   國內光伏需求開始釋放：隨著平價項目名單與補貼項目指導電價的落地，2019年國內光伏政策體系已基本確定。我們預計規模管理政策的正式文件將于近期印發，需補貼的光伏電站競價配置工作有望于6月展開，預計2019年內投產的約4GW平價項目和今年的競價項目將對下半年光伏需求端形成有力支撐，且隨著平價項目并網高峰的到來和補貼項目的進一步競價，2020年國內光伏需求有望實現進一步增長。