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| 【節(jié)能】“十二五”規(guī)劃近期出臺(tái) 李克強(qiáng)：大力發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè) |
| （時(shí)間:2011-6-9 8:43:59） |
導(dǎo)讀：
李克強(qiáng)：大力發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)
環(huán)境服務(wù)業(yè)十二五規(guī)劃有望近期出臺(tái)
海通證券：環(huán)保行業(yè)2010年報(bào)及2011一季報(bào)點(diǎn)評(píng)
招商證券：行業(yè)整體韜光養(yǎng)晦，個(gè)別公司亮點(diǎn)明顯--環(huán)保行業(yè)年報(bào)及一季報(bào)回顧
10只環(huán)保股投資價(jià)值解析
李克強(qiáng)：大力發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)
中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強(qiáng)７日下午在中國國際展覽中心參觀"十一五"環(huán)保成就展暨中國國際環(huán)保展覽會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)，大力發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。
李克強(qiáng)現(xiàn)場察看環(huán)境監(jiān)測檢驗(yàn)演示，詳細(xì)了解污染治理最新進(jìn)展。他說，"十一五"期間，我國環(huán)保工作取得顯著成績。但當(dāng)前環(huán)境形勢依然嚴(yán)峻，任務(wù)重、壓力大、難題多，要按照科學(xué)發(fā)展和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的要求，編制并實(shí)施好"十二五"環(huán)保專項(xiàng)規(guī)劃，加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)。
展覽會(huì)上，來自２０多個(gè)國家的５００多家企業(yè)各顯其長，新產(chǎn)品、新裝備令人目不暇接，李克強(qiáng)與中外企業(yè)家就綠色發(fā)展進(jìn)行交流。據(jù)有關(guān)方面粗略統(tǒng)計(jì)，去年中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過１萬億元，增長率達(dá)１４％。李克強(qiáng)表示，中國有望成為世界上最大的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，既有經(jīng)濟(jì)效益也惠及民生，前景十分廣闊。我們要順應(yīng)世界發(fā)展潮流，大力開拓清潔產(chǎn)品市場，培育經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)，賦予生活新的品質(zhì)和內(nèi)涵。同時(shí)，中國生態(tài)環(huán)保釋放出的巨大需求，也會(huì)給各國企業(yè)提供新的商機(jī)。（.上.證）
環(huán)境服務(wù)業(yè)十二五規(guī)劃有望近期出臺(tái)
環(huán)保部相關(guān)人士8日對(duì)記者表示，由環(huán)保部制定的《環(huán)境服務(wù)業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》有望近期出臺(tái)。
作為國家發(fā)改委《現(xiàn)代服務(wù)業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》十八個(gè)專項(xiàng)規(guī)劃之一，環(huán)境服務(wù)業(yè)內(nèi)容在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)總體規(guī)劃中篇幅有限，這部分內(nèi)容幾個(gè)月前就由環(huán)保部匯總到國家發(fā)改委。
清華大學(xué)水業(yè)政策研究中心主任傅濤介紹，由環(huán)保部制定的《環(huán)境服務(wù)業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》作為專項(xiàng)規(guī)劃，是《現(xiàn)代服務(wù)業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》中環(huán)境服務(wù)業(yè)部分的擴(kuò)展。由于是環(huán)保部牽頭制定的專項(xiàng)規(guī)劃，因此無需上報(bào)國務(wù)院，近期在環(huán)保部內(nèi)部走完程序后即可頒布實(shí)施。
該規(guī)劃的核心是擬仿照合同能源管理模式，在環(huán)保領(lǐng)域引入合同環(huán)境服務(wù)概念。合同環(huán)境服務(wù)具體分為兩種形式：一是污染企業(yè)通過合同服務(wù)，將節(jié)省的減排費(fèi)用與治污企業(yè)共享；二是政府采購由環(huán)境服務(wù)商所提供的環(huán)境服務(wù)。
據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2010年末，我國環(huán)境服務(wù)業(yè)年收入總額約1500億元，從業(yè)單位約12000個(gè)，從業(yè)人數(shù)達(dá)270萬人。環(huán)境服務(wù)業(yè)領(lǐng)域十分寬泛，包括市政供水、市政污水及回用、工業(yè)廢水、污泥、城市固廢、危險(xiǎn)固廢、監(jiān)測服務(wù)等范圍。環(huán)境服務(wù)業(yè)也帶動(dòng)包括規(guī)劃設(shè)計(jì)咨詢、投資運(yùn)營、工程建設(shè)、設(shè)備集成在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈整合。
海通證券：環(huán)保行業(yè)2010年報(bào)及2011一季報(bào)點(diǎn)評(píng)
"十二五"環(huán)保行業(yè)復(fù)合增速將達(dá)30%以上。環(huán)保作為增加企業(yè)經(jīng)營成本、外部性效應(yīng)較強(qiáng)的項(xiàng)目，其主要推動(dòng)力來自政府。根據(jù)"十二五"規(guī)劃，到2015年，節(jié)能環(huán)保行業(yè)的總產(chǎn)值將占GDP的7-8%，未來每年的復(fù)合增速有望達(dá)到30%以上，無論是廢氣、還是固廢處理領(lǐng)域仍有較大的成長空間。密切關(guān)注新版《火電廠大氣污染排放標(biāo)準(zhǔn)》的出臺(tái)，以及各地對(duì)固廢處置的細(xì)化政策。
行業(yè)評(píng)級(jí)：增持（首次）。2010年年報(bào)顯示，環(huán)保板塊上市公司總體營業(yè)收入同比增長22.27%，增速高于2009年8.37個(gè)百分點(diǎn)；綜合毛利率為24.76%，同比減少0.53個(gè)百分點(diǎn)；凈利率9.02%，同比增加0.15個(gè)百分點(diǎn)。
分業(yè)務(wù)來看，上市公司固廢處理相關(guān)的業(yè)務(wù)收入增速最快，桑德環(huán)境該項(xiàng)業(yè)務(wù)2010年同比增長54.83%，格林美同比增長55.01%；除塵器相關(guān)業(yè)務(wù)收入整體同比增長28.85%，收入增速最快的是龍凈環(huán)保（+47.82%）；脫硫脫硝相關(guān)業(yè)務(wù)收入整體同比增長15.30%，收入增速最快的是凱迪電力（+192.40%）；環(huán)境監(jiān)測設(shè)備方面，先河環(huán)保增長25.15%，聚光科技增長10.77%；此外，余熱發(fā)電領(lǐng)域，上市公司的收入同比大幅增加，如，永清環(huán)保增長641.84%，易世達(dá)增長51.06%，但主要是業(yè)務(wù)基數(shù)較小導(dǎo)致。
重點(diǎn)關(guān)注公司。我們建議關(guān)注當(dāng)前環(huán)保政策扶持力度大，行業(yè)增長較快的子行業(yè)，如固廢治理領(lǐng)域，具有一體化優(yōu)勢的桑德環(huán)境（000826）、及專攻電子廢棄物市場的格林美（002340）。同時(shí)，關(guān)注那些在成熟市場中，具有獨(dú)特競爭力的上市公司，如在廢氣治理領(lǐng)域，掌握干法煙氣集成凈化技術(shù)的國電清新（002573），隨著我國能源戰(zhàn)略調(diào)整，其將直接受益于未來西北地區(qū)煤電基地的開發(fā)提速。
招商證券：行業(yè)整體韜光養(yǎng)晦，個(gè)別公司亮點(diǎn)明顯--環(huán)保行業(yè)年報(bào)及一季報(bào)回顧
環(huán)保公司 2010 年總體凈利潤增速為21%，一季度增速放緩。2010 年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤合計(jì)17 億元，同比增長20.6%；2011 年一季度，
僅實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤2.3 億元，同比增長13.7%，而凈利潤增速下滑較多，略低于預(yù)期。從具體公司的業(yè)績情況來看，大部分公司收入和成本同步增長，增速在總體增速之上。
盈利能力基本穩(wěn)定，期間費(fèi)用有所增長。從毛利率情況來看，除萬邦達(dá)由于運(yùn)營收入占比提高，盈利能力有較大提升外，環(huán)保公司2010-2011 年一季度盈利能力基本保持穩(wěn)定。但從凈利率情況來看，受期間費(fèi)用、營業(yè)外收支等多種因素影響，環(huán)保公司凈利率波動(dòng)較大。各項(xiàng)期間費(fèi)用中，銷售費(fèi)用總體較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用波動(dòng)較大。
關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化。綜合來看，雖然一季度是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，但作為全年的開局，一季度預(yù)收賬款、預(yù)付賬款在一定程度上反應(yīng)了公司后續(xù)項(xiàng)目的開展情況。桑德環(huán)境、龍凈環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)、萬邦達(dá)、天立環(huán)保、永清環(huán)保等環(huán)保公司在今年年初有一個(gè)相對(duì)較好的開局，雖然目前收入暫未確認(rèn)，但可以期待后續(xù)的業(yè)績增長。
一季度總體低于預(yù)期，二季度在失望中尋找希望。一季度，受季節(jié)性、成本、市場等多方面因素影響，環(huán)保公司業(yè)績并不靚麗。但我們認(rèn)為，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展是必然的趨勢，只是產(chǎn)業(yè)政策的扶持真正落實(shí)到企業(yè)收入利潤的高速增長，需要一定的過程。目前是環(huán)保企業(yè)積蓄力量、搶奪市場的時(shí)候，之后，一批真正優(yōu)秀的企業(yè)將凸顯出來，作為行業(yè)龍頭引領(lǐng)市場發(fā)展。而現(xiàn)在，正是逐步發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢企業(yè)、在失望中尋找希望的時(shí)機(jī)。綜合收入、凈利潤增長，盈利能力，及資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)變化來看，仍有部分企業(yè)在一季度表現(xiàn)出了較好的開局，建議重點(diǎn)關(guān)注龍凈環(huán)保、桑德環(huán)境；此外，關(guān)注龍?jiān)醇夹g(shù)、維爾利、碧水源、三維絲、天立環(huán)保、永清環(huán)保后續(xù)進(jìn)展。
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