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| 產能擴張放緩 晶科能源降低2019年資本支出 |
| （時間:2018-12-4 9:10:26） |
晶科能源近日管理層電話會議中透露，自2015年以來，晶科能源內部產能(鑄錠/硅片、電池和組件)已幾乎增加兩倍，2019年將降低其制造端資本支出。公司目前正在審查明年的資本支出，預計這方面的需求并不顯著。
晶科能源截至2018年前九個月的制造業資本支出達到3.85億美元，但第四季度的資本支出指引預計僅在1500萬美元至1600萬美元之間，產能擴張的步伐已經放緩。
最新公布的第三季度財報顯示，截至2018年9月30日，晶科能源的內部年錠/硅片，太陽能電池和太陽能組件產能分別為9.2GW，6.5GW和10.0GW。預計到年底，硅錠/晶圓產能將達到9.7GW。太陽能電池和組件產能的增加是2018年資本支出的主要驅動因素，其產能到2018年底將分別達到7.0GW和10.8GW。電話會議中，公司重申其美國組件加工廠已開始試生產，并將在2019年初達到滿負荷(400MW)。同時，2018年的組件出貨指引略微下調至11.5GW至11.8GW。
晶科能源CEO陳康平對于2019年的市場需求持樂觀態度，他預計明年中國市場將出現復蘇(55GW以上)，同時印度，美國等主要市場和歐洲、墨西哥、拉丁美洲等新興市場的需求也會增長。
我們可以看到，其對2019年全球光伏終端市場需求的樂觀預測與其產能擴張的放緩似乎形成了矛盾的關系。主要原因在于晶科能源的戰略由內部產能供應轉向持續利用第三方產能，晶科能源認為中國市場在2019年仍存在產能過剩的問題。
JinkoSolar以其龐大的全球業務聞名，第三季度組件出貨量令業內驚訝。電話會議上，晶科能源指出，其2018年第三季度組件出貨量創紀錄，第四季度將有3.7GW至4.0GW的出貨量，將向差不多90個國家出貨。公司還強調其高效多晶和單晶仍處于高需求狀態，供不應求，同時指出第四季度的平均售價增幅較小且需求超過供應。管理層還指出，2019年客戶需求的可見度已經強于2018年，其訂單處于有利位置。
2019年資本支出計劃較低的部分原因可能與毛利率有關。
事實證明，2018年的毛利率難以超過12%(不包括美國反補貼稅(CVD)逆轉)，而前兩年的平均利潤率高于平均水平。
在中國531新政，印度市場疲軟以及美國201貿易問題的夾擊中，下半年組件平均銷售價格承受了很大的壓力，但2018年的毛利率仍保持了相對的穩定。
晶科能源2018年第三季度的制造成本降低了10%，得益于多晶硅價格創下10美元/公斤的創紀錄低點，隨著新產能的投產，2019年的價格回升前景渺茫。
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