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| LED時代多品類布局打開照明市場成長空間 |
| （時間:2017-8-16 8:36:23） |
對比中、日、美三國家居照明市場行業(yè)，國內LED光源滲透率提升空間較少，而家居燈具在戶均照明消費占比低于美國和日本。而地產銷售火爆帶動照明企業(yè)營收加速增長，但間接使得家居燈具市場集中度提升緩慢。
在LED浪潮席卷后，歐司朗和飛利浦等傳統(tǒng)龍頭在國內的優(yōu)勢逐漸下滑，但光源領域將不是未來各大企業(yè)角逐的重點。而隨著品類多元化推展，照明企業(yè)將重點放在燈具乃至吊頂等高毛利品類上。歐普照明(603515)憑借其強大的渠道優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，成為中國LED照明企業(yè)龍頭，憑借優(yōu)秀的成本管控和管理團隊，其在渠道和產品方面不斷優(yōu)化，未來業(yè)績有望提升。
報告摘要光源：LED滲透較高，光源價格急速下降打破傳統(tǒng)龍頭多年壟斷國內家居照明已進入LED時代，LED芯片更新加速使得光源單價不斷下滑，沖擊到飛利浦、歐司朗在該領域壟斷地位。盡管國內傳統(tǒng)光源市場存量較大，但隨著政府LED推動三部曲實施，國內戶均光源中LED滲透率已經達到65%高于美國44%和日本20%。
燈具：消費占比照明穩(wěn)步提升，歐普照明品牌力與集中度穩(wěn)步提升全球家居燈具和光源市場發(fā)展歷程，較光源高附加值得家居燈具市場規(guī)模仍有較大提升空間。而從戶均消費占比上，國內為46%，離日本75%、美國62%仍有距離。歐普燈具市占率第一，與其他品牌拉開市場份額。
歐普照明全品類布局完善，成本和渠道優(yōu)勢凸出公司在光源、商照、燈具、照明控制及其他均有布局，有利于提高終端客單價。千平米大店、專賣店、五金店等多層次渠道協(xié)同經銷商扶持，推動終端門店和網點擴張；OEM和自制產能協(xié)同并進，部分產量逐步從OEM轉到成本較低自制產能，毛利率存在提升空間。
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